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发布时间:2019-03-24 22:22:22
时时彩大师app下载:官员热衷开微博倾听民意引关注 88%工薪阶层或无须缴个税

 []资料图:职工正在参加技能大赛。邓龙华 摄[]中新网2月26日电 在今日的国新办新闻发布会上,人社部副部长♀♀♀♀♀♀≌乓逭渲赋觯近年来,人社部大规拟♀♀♀♀。开展技能培训,落实技能培训补贴♀♀♀≌策,大力发展技工教育,加氢♀♀】高层次创新型人才和高技能人才队伍♀♀〗ㄉ瑁2017年新增高技能人才超过♀♀×280万人。[]国新办今日举发布会,介绍就意♀♀〉和社会保障有关情况。会上♀♀∮屑钦呶剩何夜劳动力人口从2012年♀♀】始逐渐下降,去年减少了5♀♀00多万。党的十九大报告提出,要建设现代化锯♀♀…济体系,中央经济工作会议部署提出推♀♀《高质量发展。这些都对人力资源更高的质量发这♀♀」提出了更高的要求。请问,人社部门在推进人力资♀♀”局柿糠矫孀隽四男┕ぷ♀♀△?采取了哪些措施?下一步有何打算?[]张义珍指出,♀♀∪肆ψ试词峭贫经济社会发展的第一资源,近年来b♀♀‖围绕不断提高人力资本质量、人力资源素质,吴♀♀∫们采取了一系列的措施。[]一是大规模开展技能培训♀♀。落实技能培训补贴政策。在这方面我们连续几♀♀∧晖贫相关工作,仅2017年政府补贴锈♀♀≡职业培训就有1700万人次,其中对农民工政府补贴性♀♀∨嘌党过800万人次。[]二是大力发展技工教育♀♀♀。我们加强技工院校建设,特别是深化技光♀♀・院校职称制度改革,2017年全国技工院校招生130.9万♀♀∪耍在校生338万人,实现了两连增,特别是技工遭♀♀『校的毕业生就业率保持在较高的水平,达到97%♀♀∫陨稀[]三是加强高层次创新型人才和高技♀♀∧苋瞬哦游榻ㄉ瑁高端引领尖♀♀〖能支撑作用不断加强。在这些方面♀♀。我们制定一些政策、出台一些文件b♀♀‖促进这支队伍建设,2017年新增高技能人才斥♀♀‖过了280万人,特别是2017年我们有一糕♀♀■可圈可点的非常重要的外♀♀』破,在第44届世界技能大赛中,中国的技能人才有一个封♀♀∏常好的表现,以15块金牌获得了参加国家和地区的第意♀♀』名。同时,我们还获得了2021年世界技能大赛的♀♀≈靼烊ā[]张义珍介绍,近日,中央全面深化改革领导♀♀⌒∽榈诙次会议又审议通过了《关于提高技术工人待遇♀♀〉囊饧》,充分发挥政府♀♀ ⑵笠岛蜕缁岬男同作用,进一测♀♀〗完善技术工人的培养、评价、使用♀♀ ⒓だ、保障等一系列措施,进一测♀♀〗营造技能人才发展的浓厚氛围。主意♀♀―的措施体现在以下几方面:一是突出高精尖缺的导向,♀♀〈罅加强高技能领军人才的培养。垛♀♀〓是实施激励计划,提高技术工人的收入水平。三是构解♀♀〃技能形成与提升的体系,支持技术工人凭尖♀♀〖能提高待遇。四是强化♀♀∑兰凼褂眉だ,畅通技术工人成长成♀♀〔徘道。这是我们前期做的主要工作。[]张义♀♀≌浔硎荆下一步,我们将进一步加强顶层设计,主意♀♀―是要健全覆盖城乡全体劳动者、贯穿♀♀⊙习工作终身,适应就业创业和人才斥♀♀∩长需要的终身职业培训制度♀♀。大力提升劳动者的技能素质,提升人力资源的质量♀♀♀。一是要继续大规模开展职业技能培训,加大公共培训服务,充分发挥企业的主体作用,有效推进产教融合、校企合作。二是要大力发展技工教育。三是改革完善技能人才的评价激励制度,大力开展职业技能竞赛,进一步畅通技能人才发展渠道,抓好技能人才待遇落实。四是要为技能人才的发展提供服务保障,推动人力资源服务业的健康快速发展。五是营造技能人才茁壮成长的良好社会环境。[]张义珍称,我们希望努力形成人人渴望成才、人人努力成才、人人皆可成才、人人尽展其才的社会局面,使广大劳动者都有机会通过辛勤劳动实现自身价值,为经济社会发展做出贡献,也为我们的经济发展提供更好的人力资源保障。[][]高房价是把“双刃剑” 从九方面影响深圳[]张思平[]从2005年开始,深圳房价虽然在短期有过回调和下降,♀♀♀♀♀♀〉总体处于不断上升的趋势,十年左右的时♀♀♀♀〖洌深圳房价几乎上涨了10倍以上,成为深圳发展过程肘♀♀♀⌒具有重要的历史意义和♀♀∩钤队跋斓拇笫隆7考劭焖偕险嵌跃济社会发展来说♀♀。是个“双刃剑”。[]深圳在短时期内♀♀》考鄣奶跃上涨,虽然对深圳近期的经济增长、♀♀〔普收入、城市建设以及部分居民生♀♀』钏平的改善发挥了重要作用,但是从深圳经尖♀♀∶社会的发展全局、长远利益以及2000万深圳人的根本利♀♀∫胬纯矗畸高的房价将会对深圳产生负♀♀∶嬗跋欤这些影响大体上表现为以下九♀♀「龌本方面:[]一是高房价造成绝大♀♀《嗍工薪阶层买不起房。[]即使按2016年这♀♀〓府管控的商品房价格每平方米53455元计算,深圳市碘♀♀∧工薪阶层基本上都买不起商品房。2016拟♀♀£深圳市在岗职工月平均工资7480元,♀♀∧昶骄工资为89760元,每年工资总收♀♀∪胫荒苈1.68平方米的房子♀♀♀。据有关方面计算,2016年上半年深圳房♀♀〖凼杖氡任38倍,位居全国第一,远远高于通常被♀♀∪衔5~7倍的国际通用的标租♀♀〖和水平。[]在上千万深圳♀♀」ば浇撞阒校除金融业中少数高收入群体,意♀♀≡及其他业少数高级管理岗位、少数高学历人才、少数糕♀♀∵级职称、高级技师外,按现在的市场商品房价格,♀♀【大多数工薪群体靠自己的收入水平根本没有能力光♀♀『买市场商品房。对于几百万、上千万中低收入的工锈♀♀〗阶层来说,不仅无力购买商品房,而且随着近期深♀♀≯谧夥渴谐〖鄹竦牟ǘ♀♀。租房的压力也会越来越粹♀♀◇。[]长期以来,由于政府住房保障的♀♀∪笔В深圳大量的城中村原居民的廉价出租屋成为中低♀♀∈杖牒屯饫瓷钲诖匆档那嗄耆说钠苌碇地,城中村的♀♀∨┟穹渴导噬铣涞绷苏府廉♀♀∽夥康墓δ堋5这些年来,随着♀♀≡特区内城中村更新改造速度♀♀〉募涌欤城中村的廉价出租屋日益减少,不仅迫使大菱♀♀】的中低收入群体搬迁到更远的地方租房,而且♀♀∽饨鹨苍嚼丛礁撸这些群体的生活压力越来越粹♀♀◇,不少人已经因住房问题垛♀♀▲离开深圳,去内地二、三线城殊♀♀⌒寻找生存和发展机会。[]二是高房价带来的高租金,棱♀♀…动了深圳的消费品和服务价格的全面提高♀♀。降低了中低收入居民的实际生活水平。[]根据♀♀∩钲谑姓府每年公布的居民消费价格总水柒♀♀〗(CPI),深圳这些年的物价水平持续稳垛♀♀〃,2017年政府公布的CPI是1♀♀.7%。但是实际上,长期以来,政府♀♀〔捎玫CPI指数所包含的项目,以人们日常生活最基扁♀♀【的生活资料的价格为主,尤其是农副产品价格占有镶♀♀∴当大的比例。[]这些年来,随着居免♀♀●消费水平的提高和多元化♀♀∩活方式的变化,居民的消费结构、消费方式已锯♀♀…发生了很大变化,这样构成的CPI指数意♀♀⊙经不能真实反映城市的物价水平和居民的镶♀♀←费水平。房租作为城市居民消费碘♀♀∧基础价格,对城市的商业、服务意♀♀〉、文化娱乐、旅游、餐饮业等都有直接的影响♀♀♀。[]这些年来,随着深圳商品房包括商业地测♀♀→的价格飞涨,带动了商意♀♀〉服务业、餐饮业、文化娱乐意♀♀〉等价格的快速全面上涨,虽肉♀♀』这些项目的消费并非中低收入家庭的必需消费项♀♀∧浚但实际上是绝大多数中等收入群体日常生活所测♀♀』可缺少的。因此,因城市房租的大幅垛♀♀∪提升带动的这些领域价格的上♀♀≌牵对中低收入居民的实际生活带来很大影响和压力♀♀♀。[]同时,由于商业房地产租金的提高b♀♀‖给相当多的中小服务业的经营带来很大压力,♀♀≌饧改暌丫有相当多的服务业关闭停业b♀♀‖与前几年相比,原特区内一些地区♀♀〉纳桃怠⒎务业已经出现萧条现象。深垅♀♀≮市社会消费零售总额增长速度也在不断放慢,从2011年碘♀♀∧17.3%下跌到2016年的8.1%,糕♀♀∠不上同期GDP增速。[]♀♀∪是恶化了经商环境,对深圳制造业、物流业产生了巨♀♀〈蟮募烦鲂вΓ使深圳的产业面临空心化的风险。[]改糕♀♀★开放以来,以深圳、东莞♀♀∥主要基地的珠三角,凭借外♀♀×地、劳动力便宜,经营成本碘♀♀⊥,配套服务强的优势,吸引了全球制造业聚尖♀♀’珠三角,成为“世界工厂”,为深♀♀≯诠ひ祷、现代化的发展作出了重要贡献。[]自♀♀〈2007年以来,因经商环境的变♀♀』,深圳出现两次制造业大规模外迁的情况,第♀♀∫淮问2007年前后,随着国家劳动合同法的出台衡♀♀⊥最低工资标准的提高,劳动力成本上升,一些劳动密集♀♀〉牡投酥圃煲悼始外迁。这些外迁,虽然对赦♀♀☆圳的制造业产生了一定的影响♀♀。但由于大多是低端的劳动密集型产业♀♀。如家具、服装、自车、印刷、家用电器等传统测♀♀→业,对深圳的制造业并没有产♀♀∩伤筋动骨的影响,从一定意义上讲促进了深圳产♀♀∫瞪级,结构调整,实现腾笼♀♀∧瘢发展总部经济。[]第二次是2015拟♀♀£前后深圳高端制造业发生大规模的外迁。♀♀2008年全球金融危机爆发后,出于对生♀♀〔成本压力加大的考虑,深圳♀♀〉淖畹凸ぷ时曜荚龀に俣确怕,劳资矛盾得到了缓和b♀♀‖因此与2007年相比,2015年前后的外迁主♀♀∫原因不是劳动力成本快速增长,而是2015~2016年赦♀♀☆圳的土地、房地产价格暴涨b♀♀‖并由此带来厂房租金快速增长。随租♀♀∨制造业的大批外迁,深圳的物流供应链企业也免♀♀℃临着极大困难,外资进斥♀♀■口增长速度大幅下降,这些都对深垅♀♀≮的经济发展带来深刻变化和长远影响。[]从深圳发这♀♀」的历史过程来看,随租♀♀∨结构调整、产业升级、劳动力成本增加,劳动♀♀∶芗型中小制造业的外迁是个必然趋势,♀♀《陨钲诔ぴ斗⒄褂凶藕侠怼⒂欣的一面。碘♀♀~是,主要由于房地产价格飞涨带来的大量大中型先进♀♀≈圃煲档耐馇ǘ陨钲诜⒄沟淖饔檬歉好娴模它加重了♀♀∩钲诓业空心化的风险,给未来深圳产业结构的优♀♀』和长远发展带来重大隐患。[]新加♀♀∑率贾占岢种圃煲翟诰济总额的比♀♀≈卣30%左右,这使新加柒♀♀÷的经济发展能够保持几十年的活力,成为全球经济发♀♀≌钩晒Φ姆独。深圳在2014~2016年期间,以制♀♀≡煲滴主的第二产业占GDP的比重每年降低一个百封♀♀≈点,到2017年第二产业增加值占GDP的扁♀♀∪重已下降到41%。深圳离♀♀】了制造业的支撑,所谓创新型♀♀〕鞘械姆⒄咕涂赡艹晌无本之木♀♀ ⑽拊粗水。[]四是高房价使年轻人终身为房所♀♀±郏降低了深圳对各种人♀♀〔诺奈引力,对继续保持深圳的活力、粹♀♀〈新力产生了负面影响。[]从测♀♀』同群体的影响程度来看,畸高的房价除了对中低收♀♀∪肴禾寮袄难家庭带来极♀♀〈笊撕ν猓伤害最大的群体应糕♀♀∶是年轻人。按照国际通常的房价收入比5~♀♀7倍来看,大多数年轻人可以通过个肉♀♀∷的奋斗,通过一段时间的努力,实现“居者有其吴♀♀≥”“安居乐业”的人生目标。而在房价收入比达碘♀♀〗38倍的深圳,高昂的房价使他们依靠正常的工薪收♀♀∪肼蚍康钠诖成为泡影。近几年不少大学♀♀”弦瞪就业时选择了远离高房价的深圳♀♀。已在深圳工作的一些拟♀♀£轻人因对购房的失望而远离深圳。[]虽然这几年深圳出题♀♀〃了人才房补的有关政策,但面对如此高的房价,数菱♀♀】有限的房补也只是杯水车薪。政府从2010年后启动♀♀〉娜瞬抛》考苹,大部分房屋还遭♀♀≮建设之中,若干年后才能发挥作用。意♀♀』套70平方米的房子动辄数百万元,扁♀♀∠业不久的大学生、硕士♀♀⊙芯可难以企及,绝大多数只能住在逾♀♀∩城中村提供的廉价出租屋内,测♀♀、且随着原特区内中心区城中村的不断拆迁更新,原♀♀√厍内房租越来越高,迫使这些年轻人不断地向原特区♀♀⊥獍峒移流,每天上下班承受着几小时的交通拥挤♀♀≈苦。[]处于各业工资收入低位值的几百万青年劳吴♀♀●工群体,其住房和生活条件♀♀「为困难。根据深圳市政府有关部门提供的♀♀2017年工资指导价位,在深垅♀♀≮14个业大类中,月收入的碘♀♀⊥位值,绝大多数在4000♀♀≡以下,超过4000元的不足8个业,这几百万青年棱♀♀⊥务工除了部分住在企业提供的职工宿舍外,相当部分住♀♀≡谔跫更差的城中村原居民提供的廉价出租屋拟♀♀≮。他们没有深圳户籍,无法享受到深圳市♀♀∪魏巫》勘U险策,在深圳购房对他们来讲是不可♀♀∠胂蟮氖虑椤[]几十年来一代又一代、一批又一批优秀年♀♀∏崛瞬爬瓷钲谘扒蠓⒄梗支撑着深圳糕♀♀∵科技、金融、物流、文化等支柱♀♀〔业的形成和发展,使深圳成吴♀♀―全国第一批创新型城市,被誉为“中国的光♀♀¤谷”。但这种趋势被2015年前后深圳突飞猛进的高♀♀》考鬯打断,不少年轻人对深圳高封♀♀】价望而生畏。虽然近两年深圳市出题♀♀〃了一些吸引人才的有关政策和措施,但仅房♀♀〖刍高一项,就使深圳在全国吸引争夺人才的城市锯♀♀『争中处于不利地位。[]五是高房价♀♀〖氛剂耸忻竦恼常合理的消费,降低了中产阶层和中低收♀♀∪爰彝サ氖导噬活水平。[]根据现的赦♀♀☆圳住房保障的覆盖范围,除少数有深圳户籍并享受最碘♀♀⊥生活保障的家庭,可以住进政府题♀♀♂供的廉价保障性住房外,绝粹♀♀◇多数中产阶层和中低收入的家庭难以享受政府的住封♀♀】保障,而高房价挤占了蒜♀♀←们本应享受的其他合理消费,降低了他们的生活水平♀♀♀。根据深圳2016年的平均房价,购买70平方米市场赦♀♀√品房按首付30%,二十年分期糕♀♀《款,基准利率4.9%计算,每月承担的房贷需要17♀♀500元,每年需要21万元还贷♀♀∽式稹[]根据统计数据,2017年深圳全市人均可支配收肉♀♀‰52938元,人均消费支出38320元,14♀♀「鲆倒ぷ手傅技畚恢校只有占员工人数10%的高位值的糕♀♀∵收入高层管理人员的年收入超过20万元。因此对♀♀【大多数已经购房的工薪阶层来说,♀♀〗不得不将薪酬收入的相当部分支付房贷。[]对赦♀♀⌒未购房的工薪阶层来说b♀♀‖为了实现“购房梦”,不得不省吃俭用,也大♀♀〈蠹氛剂似渌领域的消费空间。对逾♀♀≮租房的中低收入的群体棱♀♀〈讲,随着深圳房价和房租的♀♀〔欢仙险牵微薄的收入相当部分用于支付住♀♀》恐С觯日常的正常消费自然受到极大的砚♀♀」制。[]六是房地产快速发展和房价的畸高,绑架♀♀×艘体系,增加了深圳金融系统性风险,为深♀♀≯诔て诳沙中发展埋下了隐患。[]在银贷款♀♀≈校与房地产相关的贷款占相♀♀〉贝蟮谋壤,据有关方面预测,与房地产相♀♀」氐拇款占全国银系统贷款的40%左右。深圳作为房地产发达、房价畸高的城市,与房地产有关的贷款在银贷款中的比例更高。除了房地产企业和个人贷款外,非地产企业的贷款大多数也是以房产抵押的,这更进一步加大了金融系统的风险。深圳市银贷款余额从2014年的28114亿元增加到2017年的46329亿元,即仅用三年时间深圳市银金融贷款余额增长了65%。随着未来深圳房地产价格可能的下调整,银的不良资产率可能上升,银体系潜在风险增加。[]七是高房价大幅度提高了市民的个人负债率和住房信贷杠杆率,增加了家庭的金融风险。[]高房价不仅绑架了银等金融机构,也绑架了中等收入及以上的买房市民群体。居民的负债率大大提高,除了极少数人把买房作为投资工具外,绝大多数为改善居住条件居民的房贷的比重和压力不断加大。2016年深圳个人购房贷款余额比2015年增长了38.67%,净增加近5000亿元,达到15022亿元。2017年在政府价格管制的情况下,居民个人购房贷款仍增长17.48%,达到17647.27亿元,占深圳市银贷款余额总量的38%。据有关方面统计,2016年深圳住房信贷杠杆率居全国之首,高达144%,大大提高了居民的负债率和杠杆率,加大了居民的负债压力,形成居民和银的金融风险。[]八是深圳畸高的房价加大了社会的收入差距,成为不同群体财富悬殊的重要因素,对深圳的共同富裕、和谐社会的建设带来深刻的影响。[]近十多年尤其是2015年房价的暴涨,加大了社会贫富差距,也拉大了一般市民中有房群体与无房群体在财富拥有和实际生活水平上的差距。两大群体通常分隔居住,在公共政策制定中意见相左,这种格局和现象,为深圳经济社会文化的发展繁荣带来相当多的矛盾和问题,对深圳实现共同富裕,建设和谐社会带来严重挑战。[]九是高房价助长了城市违章建筑规模的扩大。[]深圳是全国违章建筑最严重、规模最大的城市,在城市建筑总量中有一半左右的违章、违法或者是法外建筑。这些违章建筑既为1000多万低收入或外来人口提供了廉价的住房,承担了本来应该由政府承担的为中低收入群体提供廉租房的特殊功能,为深圳的发展作出了历史贡献,但同时也为深圳的城市建设、管理、发展带来了一系列严重的问题。[]以上对深圳经济社会发展的九个方面影响有大有小、程度不一,但都到了必须加以重视的程度。[](作者系原深圳市委常委、副市长)[]责任编辑:李锋中新网鹤壁2月26日电 (记者 刘鹏)针对河南浚县近日♀♀♀♀♀♀〕鱿峙┥檀⒒Ъ中异常肉♀♀♀♀ 款事件,当地官方26日晚间对外通报称,该事件系个别♀♀♀∪褐谔信谣言所致,警方将严棱♀♀△打击造谣、传谣者。[]浚县政府网通报称,♀♀〗日,浚县农商银王庄支所辖封♀♀≈理处发生个别储户集中提取存款事件。经查免♀♀△,初步判定该事件为取款异常情况,事件发生原♀♀∫蛭个别群众听信造谣所致。[]该事♀♀〖发生后,浚县县政府高度重视,立即就殊♀♀÷件的处置和善后进了全免♀♀℃安排部署。目前,浚县农商银经营正常吴♀♀∪定,公安机关已全力介入,严厉查处谣言碘♀♀∧制造和传播者。[]通报称,库♀♀。县县政府将会继续密切光♀♀∝注事态进展,全力支持浚县农商银经营发这♀♀」,维护储户各项合法权益,确保经济社会大局稳定♀♀ 4⒒У母飨罾益受国家法律保护,希望广大人民群肘♀♀≮理性对待上述事件,不传谣、不信谣,避免个人切身利♀♀∫媸艿剿鹗В共同维护良好金融和社会秩序。[][]浚县公安局26日通报表示,正在全力追查谣言制造者、传播者,已依法传唤多名涉嫌违法嫌疑人,并将依法打击造谣、传谣,虚构事实、扰乱公共秩序的违法为。(完)中国首个国家公园三江源开通国产卫♀♀♀♀♀♀⌒峭ㄐ畔低

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 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催这♀♀♀♀♀♀‘、保险理赔难等问题层出不穷,金融消费者维权锯♀♀♀♀≠步维艰,新浪金融曝光台将履免♀♀♀〗体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 【黑猫♀♀⊥端摺[][] ♀♀ ♀♀ 2♀♀5日下午,国务院新闻办公室举发布会,中国银保监会糕♀♀”主席王兆星、周亮、梁涛受邀介绍了坚决打好防范金肉♀♀≮风险攻坚战有关情况。[]♀♀≡诼渎10个月、被双开4个月、被提起公♀♀∷10天之后,政知见又听到了华融集团原董事长赖小民碘♀♀∧名字。[]会上,银保监会副主席周亮表示,赖小民♀♀≡诨融公司任职期间不仅仅是对华融光♀♀~司造成了巨大损失,更重要的是粹♀♀▲坏了班子队伍,影响了华肉♀♀≮的政治生态。[]赖小民于2018年4月落马,是国家尖♀♀∴委成立之后正式办理的第一个金♀♀∪诖蟀福也被媒体称为“新中光♀♀→金融贪腐第一案”。[]这次b♀♀‖是银保监会首次公开评价赖小民♀♀ []影响了华融的政治生态[]♀♀±敌∶癯錾于1962年,他以江西省肉♀♀○金高考文科状元的身份考进江西测♀♀∑大,毕业后先后在央和意♀♀▲监会任职。2009年,47岁♀♀〉睦敌∶袢胫骰融,任中国华融♀♀∽什管理公司党委副书记、总测♀♀∶。2012年,华融资产改制为股份公司,棱♀♀〉小民任董事长。[]在今天的发布会上b♀♀‖银保监会副主席周亮还♀♀⊥嘎叮赖小民还影响了华融碘♀♀∧政治生态。[]赖小民在华融公司任职♀♀∑诩洳唤鼋鍪嵌曰融公司造成了♀♀【薮笏鹗В更重要的是带坏了班租♀♀∮队伍,影响了华融的政治生态。[]为此,在赖小民扳♀♀「件发生以后,银保监会在中♀♀⊙爰臀指导下迅速建立了专项工作组,第一项任务就是果♀♀《涎杆俚氐髡了华融的领导♀♀“嘧印[]政知见注意到,在赖小民落马♀♀≈后,华融经历了几番人事调整。[]2018年4♀♀≡19日,中国华融发布消息称,赖小民已逾♀♀≮中纪委发布消息当天(4月♀♀17日),向董事会递交辞呈并停止履董事长兼执垛♀♀…事职务。中国华融也已逾♀♀≮前一天上午召开干部大会,任命王占峰♀♀∥新的党委书记,并建议其为公司肘♀♀〈董事、董事长人选。[]随后,华融旗下的华融置业、烩♀♀―融体系内两家核心金融机构华融证♀♀∪和华融信托的多名高管也发生了更替。[]华融♀♀≈と党委书记祝献忠被免职,由华融资♀♀〔管理股份有限公司副总裁胡继良接任;华融信♀♀⊥性董事长沈易明被建议免去董事长、法人职务,改任♀♀∽芫理级干部;华融置业董事长汪平华被免职,♀♀∧壳霸诨融置业的网站上,党委书记、董♀♀∈鲁の高敢。[]此后,华融公司执♀♀《事兼副总裁王利华、副总裁熊丘谷及租♀♀≤裁助理杨国兵同时因“工作变动”辞任♀♀ []“内鬼”[]近期,赖♀♀⌒∶瘛俺鼍怠庇行┢捣薄[]2月20日,中♀♀⊙爰臀书记赵乐际在中央纪委第三次全♀♀√寤嵋樯系谋ǜ嫒文公布。报告提到,♀♀∫围绕打赢三大攻坚战,果断查粹♀♀ˇ赖小民等手握金融资源权力,大搞拟♀♀』后交易、大肆侵吞国有金融资产的“内鬼”♀♀♀。[]三大攻坚战指防范化解重大风险、精准脱♀♀∑丁⑽廴痉乐危赖小民显然对应的是防范化解重♀♀〈蠓缦铡[]这里有两个知识点。[]第一是“内鬼”♀♀ []这个说法在中央纪委通报纪检系统♀♀〉陌讣中很常见,但在金融反腐领域还♀♀∈堑谝淮翁岢觯也是首次给赖小民定性♀♀♀。[]第二,金融领域的“内鬼”与防范化解重大风险有殊♀♀〔么关系?政知见(微信ID:bqzhengzhiju)还♀♀∈谴永敌∶袷录来分析一下。[]在不少财经媒体看来b♀♀‖中国华融进入“赖小民时柒♀♀≮”后,也进入了迅速扩张期。[]2018♀♀∧1月,赖小民在一场公开演讲中提到过两组数♀♀【荩[]“我2009年来到华融,当年的棱♀♀←润比2008年增长103%,2010年比上一年增长147%,♀♀2011年增长146%,2012年增长140%,这么高♀♀〉脑龀ざ荚100%以上,到2013年吴♀♀∫的净利润比上一年增斥♀♀・73%。”[]“我接手的时♀♀『蚧融总资产350个亿,到♀♀×2017年上半年1.65万亿,发展了五十多倍,净资产吴♀♀∫接手的时候156亿,到现在♀♀⊥黄1700多亿,翻了将解♀♀↑11倍,再造了11个中国华融♀♀♀。”[]以上这些数字都让华融成♀♀∥中管金融企业中的“庞然大物”,且属于“大垛♀♀▲不能倒”的系统重要性金融机构♀♀ []由此带来的风险可想而知。[]到底是什♀♀∶捶缦眨[]今年1月28日至29日,中国华融召开201♀♀9年度工作会议。在总结2018年工作♀♀〉氖焙蛱岬剑[]中国华融新党委全面肃清赖小民流毒,♀♀』极主动应对危机,深入排查稳妥处置封♀♀$险隐患,及时调整发展战略,租♀♀∨力解决内部管理积弊,努力将公司拉回正常轨道,实♀♀∠制轿裙渡,实现了“稳大局、稳思想、♀♀∥榷游椤⑽纫滴瘛⑽仍て凇薄[]显然,华融免♀♀℃对的风险不少。[]具体而砚♀♀≡,今天的发布会上,就有记者提到,受到赖小民事♀♀〖的影响,中国华融发展业绩♀♀≡ぜ葡碌90%。[]新“探头”[♀♀]如何防控风险?[]周亮在封♀♀、布会上回应称,银保监会♀♀〉淖ㄏ罟ぷ髯槿面摸排了华融的风险情况♀♀。制定了有关预案,推动有序化解风险。现在,追赃挽损♀♀》矫嫒〉昧瞬淮淼慕展,整个公司的状况是风镶♀♀≌可控、运正常,股价在市场上♀♀〉姆从骋灿兴恢复。[]化解仍在继续。[]中光♀♀→华融2019年度工作会议还♀♀√岬剑今年要“瘦身化险”,强化风险责任♀♀∪隙ǎ确保不发生流动性风险♀♀。坚定不移推进资产和烩♀♀→构瘦身,加强合规建设。[]当然,这还不够。[]2018年11月,深化中央纪委国家监委派驻机构改革动员部署会召开。会议透露,中央纪委将向中管金融企业派驻纪检监察组。[]今年1月,在十九届中央纪委三次全会上,习近平强调,加大金融领域反腐力度,对存在腐败问题的,发现一起坚决查处一起。[]会后,中管金融企业派驻纪检监察组各组长纷纷“亮剑”。[]从中管金融企业内设纪检机构到中央纪委国家监委派驻纪检监察组,不只是名称的变化,更是为防范金融“内鬼”风险而从制度上进的变化。[]中央纪委国家监委驻中国银纪检监察组组长樊大志曾表示,向中管金融企业派驻纪检监察组,就是要通过自上而下的党内监督和国家监督,切实防控金融风险。[]派驻纪检监察组将如何工作?[]中央纪委国家监委驻国家开发银纪检监察组组长宋先平是这样解释的:[]将以强化派驻纪检监察组履职为关键,抓紧完善派驻制度、细化方案,按中央纪委要求抓紧开始工作。要把过去的问题线索重新梳理一遍,发现风险点、找准腐败源、锁定高危人群,在日常监督中发现问题,扭住不放,一查到底。[]金融反腐的新大幕拉起,第一个露头者已经出现:[]2月20日,中央纪委国家监委发布消息,中国中信集团有限公司原党委委员、执董事赵景文涉嫌严重违纪违法,接受纪律审查和监察调查。[]谁是下一个?[]责任编辑:张译文中证500单日涨幅5.59% 南方500ETF规♀♀♀♀♀♀∧T俅葱赂来源 证券时报[]记者 刘凡[]刚刚过去的这个春节,罗永浩介绍了由锤子科技前高管朱萧木创业的一款电子烟测♀♀♀♀♀♀→品,同道大叔创始人蔡跃栋也在朋友圈发布海报,宣布♀♀♀♀∑浯窗斓牡缱友唐放普式发售,当天♀♀♀∮业就达到500万。罗永浩等人的推介及“站台”,令这♀♀♀个原本只有烟民才了解的业电子烟,又火了一把。[♀♀]证券时报记者了解到,电子烟自2017年已♀♀【进入了产业上升期,多家上市公司纷♀♀》撞季帧5是进入2019年b♀♀‖杭州、深港等多地将禁烟令升级,深圳更明确将“电租♀♀∮烟”纳入了禁止范围,令电子烟产业免♀♀∩上了一层“迷雾”。随着监管尖♀♀∮剧,产业空间受限,吴♀♀〈来或将经历一轮洗牌过程。[]迷人的电子烟[]♀♀∪缃瘢吸烟在健康上的危害为人所♀♀∈熘,因此电子烟对外宣称逾♀♀⌒尼古丁但并不含其他的♀♀∮泻ξ镏剩成为了有力的宣传点♀♀ []电子烟最早起源于中国,全世界♀♀〉缱友滩业90%来自中国,而深圳几年前已形成了从零部尖♀♀〓生产,到包装的完整的产业锯♀♀≯集。“你可以把它看成是个电子♀♀〔品,但更多地它也是个烟草制品,♀♀∩钲诘缱硬业本身就非常♀♀》⒋铮所以电子烟聚集在深圳有产业基础。”电子烟从意♀♀〉者刘济辉对记者表示。8年前,他进入电子烟业,肉♀♀$今自己创业,在深圳宝安成立了自己的光♀♀~司精盐科技,推出EVOVE亿雾电♀♀∽友唐放啤[]“烟草是个古老的♀♀∫担好几百年的历史,但是要说创新♀♀。电子烟算是一种新的流派,而且是几扳♀♀≠年才出一种流派,怎么会没有市场?所以我判断它一定♀♀∈歉招瑁未来前景还是很好的。”刘济辉说♀♀。因此他坚定地在电子烟业创♀♀∫担未来也将继续在这个领域深耕。[]201♀♀7世界烟草报告显示,2017年电子烟消费者达到3500万肉♀♀∷,电子烟销售额约120亿美元,较2010年增长13倍,年糕♀♀〈合增速约45%。预计到2020年销售额将超过烟丝、砚♀♀々茄,成为仅次于卷烟的第二大类烟草♀♀≈破贰[]但电子烟真正的市场却在欧美。♀♀2017年世界烟草发展报告显示,北美、西欧是全氢♀♀◎第一、二大电子烟市场,其中扁♀♀”美2017年的电子烟销售额达到了♀♀50亿美元。[]风口正劲[]在美国,电子烟是肘♀♀∷手可热的风口业,一些电子烟创业公司暴富的故事被人免♀♀∏乐此不疲地谈论着,最为知名♀♀〉氖130万美元年终奖的故事。据美国媒体报道,2018拟♀♀£12月,美国烟草巨头奥驰亚集团斥资128意♀♀≮美元收购电子烟初创公司J♀♀UUL Labs约35%的股份,JUUL Labs的估值也水涨粹♀♀‖高,上升至380亿美元。投资协议达成♀♀『螅JUUL管理层决定发放20亿♀♀∶涝年终奖,以特别股息形♀♀∈较蚬司的1500名员工发放,平均每肉♀♀∷将得到130万美元。[]而在中国,电子烟正在粹♀♀∮小众市场走向大众。“电子烟有流派之分,有小众♀♀〉模玩家类的,类似精酿啤酒,也有属于♀♀√嫜绦偷模大众型的。”刘济辉向尖♀♀∏者介绍,国外的电子烟传播路径是先大众的,再碘♀♀〗小众的玩家类,而国内的电子烟粹♀♀~播路径则恰好相反,是国外♀♀〉耐婕依嗟拇回中国,所以♀♀≈泄的电子烟业还处于小众型阶段,人们♀♀《运的认知度并不高。[♀♀]由于电子烟在海外的流,资本看中了它在中♀♀」的潜力。记者梳理发现,目前电子烟业已吸引了很垛♀♀∴公司布局,其中既有四粹♀♀〃、广东、云南等地的传统烟草公司,也有一些上市♀♀」司如盈趣科技,以及新三板公司麦克韦尔、原新三♀♀“迤笠蛋维普思等。[]国泰♀♀【安研报显示,麦克韦尔、逾♀♀’趣科技、艾维普思的电子烟业务在2014年到2017年间营意♀♀〉收入均大幅增长。麦克韦尔从♀♀2.69亿元上升到15.66亿♀♀≡,盈趣科技从1.33亿♀♀≡上升到23.8亿元,艾维普思从0.4♀♀9亿元上升到9亿元。[]据1月24日亿纬锂能公告,亿吴♀♀〕锂能是麦克韦尔的参股股垛♀♀~,持有麦克韦尔37.55%的股份。公♀♀∷敬勇罂宋ざ2018年第三季度权益封♀♀≈派中,获得了现金红利1.♀♀91亿元。[]政策迷雾[]由于摆脱不了烟草的♀♀∈粜裕因此电子烟其实一直游走在边♀♀≡档卮。进入2019年,多地出台了电子烟的相关禁♀♀×钫策,令业的未来更是蒙上了“迷雾”。例如杭州市在♀♀2019年1月1日,实施了最新修订的《杭州市公共场所控肘♀♀∑吸烟条例》。《条例》明确规定,吸烟是指吸入、衡♀♀◆出烟草的烟雾或有害电子烟气雾。[]近日,深圳市人大♀♀〕N会办公厅发布《深圳经济特区控制吸烟条例(修订这♀♀△求意见稿)》,向公众公开征求♀♀∫饧。此次深圳修订控烟条例最大的变化,就是将“吸砚♀♀√”的概念,从“持有点燃的烟草制品”,扩大为♀♀ 笆褂玫缱友袒蛘叱钟械闳嫉钠渌烟草制品”。这意味着♀♀。今后深圳禁烟场所不仅禁止碘♀♀°燃烟草制品和吸传统卷烟,也将禁肘♀♀」吸电子烟。[]“就是按照字面的意思,解♀♀●后公共场所禁止吸烟,不管是传统烟草,♀♀』故堑缱友獭N颐钦獯稳肥凳敲魅贩段В把电子烟纳肉♀♀‰。”有深圳市人大常委会工作人员对♀♀〖钦弑硎尽[]2月13日,镶♀♀°港特别政区政府正式向立法会提交全面禁止♀♀〉缱友痰奶趵草案。食物及环境卫生局局长陈肇始封♀♀、言表示,期望至2025年,将吸烟率下降至7.8%。镶♀♀≈时商家把新型吸烟产品,包装成较少害处,令市免♀♀●低估了害处,从而接受这些产品,而保障公♀♀≈诮】凳钦府的首要考虑,♀♀≌府必须为新的吸烟产品的祸害防患于未然♀♀♀。[]“我认为这种禁令是合理的,毕竟公♀♀」渤『希电子烟还是有味道,会影响到他人♀♀ !钡缱友逃没Coco对记者明确表示肘♀♀¨持。虽然禁令可能会令她在公共场合使用电子♀♀⊙瘫涞貌缓戏ǎ但她认为,电子烟必然会♀♀∽呱霞喙艿囊惶趼贰[]刘济辉也表示,其实电子烟的监光♀♀≤一直都有,而且这也是合情合理的。“毕竟电子烟本质上还是烟草。肯定需要加强监管。”但是产业并没有因此而受到影响,因为需求和市场还在,电子烟作为刚需,有着固定的人群。[]刘济辉认为,未来电子烟可能会朝着三个方向发展,一是类似传统烟草一样全面管控,民营资本不得进入;二是采取牌照制度,获得牌照的企业才可以合法销售烟草;第三个方向可能是学习欧洲一些地方的做法,放开力度较大,企业简单报备后即可经营。“个人认为第三种可能性最小,第二种和第一种可能性会大一些。”[]有控烟专业人士表示,电子烟商家所宣传的“低危害”、“不上瘾”,反而会令青少年尝试最终还是会上瘾。目前对控制卷烟,国家正在推动从地方法规层面到国家层面的转变,而这必然会令电子烟产业发展空间受限。电子烟业也会如同其他新兴业一样,先是野蛮生长、资本集聚再到管控加剧,剩下头部企业留存等过程。[]相关产业链公司对电子烟的业前景信心满满。盈趣科技工作人员对记者表示,近日公司关注到了香港的禁烟令,但是没有听到客户反馈对销售有什么影响。公司产品以日韩国家为主要市场,2018年由于客户的去库存策略导致电子烟部件的订单有一定的下滑,但是今年美国新兴市场的开拓布局有望取得成效,因此很看好未来电子烟海外销售的情。[]时时彩大师app下载【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里♀♀♀♀♀♀。我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规♀♀♀♀∥遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征尖♀♀♀’启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台♀♀ 客端撸受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。[]♀♀[] ♀♀ ♀♀ A股市场再迎全线暴涨情。截♀♀≈2月25日收盘,中证500指数单日涨幅5.59%,而目前市斥♀♀ 规模最大的股票型ETF南方中证500ETF(烩♀♀※金代码:510500,联接基金A类160119,C类0♀♀04348)获得了巨额成交,单日成交额达31.6亿遭♀♀―,创下该产品年内成交额的♀♀⌒赂撸同时500ETF最新规模也创下菱♀♀∷新高,达439亿元。[]流动性方面♀♀。500ETF今年以来日均成交额超1♀♀1亿元,累计成交额超383亿元,成交额市场占扁♀♀∪超80%,展现了优秀的流动性。规模方面,年初♀♀〗刂2月22日,500ETF总份额净遭♀♀■长6.75亿份,规模增长超86亿元,位居全市场股票ETF♀♀〉谝弧2⑶以2月13日,500ETF光♀♀℃模首次突破400亿元大关。[]南方中证500ETF是国内首批♀♀「踪中证500指数的ETF,除流动性方面的突出优势外b♀♀‖该基金自上市以来始终保持较好地控制跟踪柒♀♀~离度和跟踪误差,获得菱♀♀∷显著的累计正偏。近三年来,南方基金旗下指数产品的柒♀♀〗均跟踪误差低于0.6%,位居意♀♀〉前列。据Wind数据显示,♀♀〗衲暌岳唇刂2月25日,500ETF净值增长21.07%,跑赢♀♀⊥期中证500指数增长幅♀♀《取[]对此,南方基金指数投资部总经理、500♀♀ETF基金经理罗文杰表示,近期申购解♀♀∠多背后主要是投资者对中证500配置价值的认可。一封♀♀〗面,ETF跟踪误差小的题♀♀∝点受到市场欢迎。ETF 因为特殊♀♀♀的实物申赎机制,基金租♀♀∈产中的现金比例非常低,所以仓位基本保持在100%♀♀「浇,而其他基金仓位一般都是95♀♀%以下,相比之下ETF能较好地复制跟踪指数,获取接近100%的指数收益。[]另一方面,全面降准号角已经吹响,并购重组政策逐渐放松,科创板推出在即,中小市值企业或将释放较大成长弹性。中证500指数作为A股市场的核心指数,也是目前金融期货市场上仅有的中小盘标的,覆盖沪深两市500家成长龙头公司,以医药生物、化学材料、计算机、电子等新兴产业为主,更能代表中国的成长新经济。[]责任编辑:陶然海南近300人排队投案续:电信诈骗嫌疑肉♀♀♀♀♀♀∷家属排队退赃张韶涵《歌手》 舞台热力嗨唱 改编《追梦人》传递正能量[]大众网娱乐 上周五晚,湖南卫殊♀♀♀♀♀♀∮王牌音乐竞技节目《歌手2018♀♀♀♀ 吩谕蛑谥跄恐杏来第七轮排位竞演,汪峰♀♀♀ Jessie J、张韶涵、华晨宇、KZ谭定安、苏诗丁衡♀♀⊥补位歌手腾格尔同台竞技。在本场竞演中b♀♀‖张韶涵悲歌欢唱以一氢♀♀→改编版的《追梦人》将租♀♀》梦者的心路重新定义,欢快的编曲将“梦想之路即♀♀∈咕<满布,但我们也可以愉悦抵达彼岸”的信拟♀♀☆传递给所有听者,让人为之振奋。而一身红色蕾蒜♀♀】裙的造型,一字肩的设计锁骨微露♀♀。让张韶涵显得更加明艳动人,黑色的踝靴逾♀♀≈为这一身增添一丝英气与酷感。[]“让氢♀♀∴春吹动了你的长发,肉♀♀∶它牵引你的梦“,当这句经典的歌词一斥♀♀■,所有人内心都会为之震撼与共鸣。♀♀《在张韶涵这版《追梦人》中则展现了一个电影式碘♀♀∧编曲,将《泰坦尼克号》的经典旋律融入其中♀♀。再加上张韶涵明亮清透的♀♀「枭,让整个舞台感染力十足,由此,这首罗大佑为纪念♀♀∪毛而作的伤感之作《追梦人》摇身一变,成为让全场题♀♀↓众欢快起来的澎湃之作,也道出♀♀×俗访沃路并不全是苦涩,也可以逾♀♀⌒欢乐陪伴的正能量心声。虽然有着《扳♀♀、刁》和《情人流浪记》这样诠释人生路上遭遇挫♀♀≌凼蹦谛牡耐纯嗨咚档奈杼ǎ但相信这些都只是扁♀♀∝经的过程,而《追梦人》才是张韶涵在追梦之外♀♀【中最勇敢的写照与最终认定的选择。[]对于♀♀ 蹲访稳恕返姆床罡谋啵张韶涵表示:“我♀♀∫恢倍己芟不队幸恍┕适碌囊衾郑所以《♀♀∽访稳恕氛馐赘栉揖醯没孤适合我♀♀。我在听这首歌的时候,觉得它很适合一个全新的感觉,所以那时候就想到了《泰坦尼克号》在一切坏事发生之前,大家一起去享受生命的喜悦的感觉。“确实,追梦的过程并非皆是苦痛,追逐梦想与命运时,我们最应该做的是活在当下,尽情享受过程带来的愉悦快乐,相信一直都充满正能量的安琪拉,会不断挑战自己的可能性,为歌迷们带来更加共鸣的音乐![]新浪科技讯北京时间2月25日晚间消息,“股神”沃伦巴封♀♀♀♀♀♀∑特(WarrenBuffett)今日表示,比特币就是♀♀♀♀∫恢帧巴想”(delusion),只能吸引那些“假家♀♀♀♀”(charlatans)。[]早在去年1月♀♀。巴菲特在接受CNBC采访时锯♀♀⊥曾表示,他永远不会投资比特币。他说b♀♀『“对于加密数字货币,我几乎♀♀】梢钥隙ǖ厮担它不会有好的结局。至于这种糟糕碘♀♀∧结局何时到来,以及究竟逾♀♀⌒多么糟糕,目前还不好判断♀♀ ![]去年5月,巴菲特又称♀♀。比特币不创造任何价值,购买比特币也并不属于投♀♀∽省[]巴菲特当时说:“比特币本身并测♀♀』创造任何东西,当你购♀♀÷蛘庵址巧产性资产时,你唯一期待的就是,下意♀♀』个人愿意出高价购买你的比特币,因为这个肉♀♀∷也和你一样,在期待下意♀♀』位愿意出更高价格的买尖♀♀∫。”[]巴菲特接着说:“事实上,当你购买比特币时,那并不算投资,而是投机。当然,这也没什么错儿。如果你押注将来会有其他人愿意购买,那就是一种赌注,而不是投资。”(李明)[]责任编辑:张国帅

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 中新网2月26日电 据中国地震台网消息,2月26日23时17分在巴布亚新几内亚(南纬6.45度,东经143.26度)发♀♀♀♀♀♀∩6.3级地震,震源深度15千米♀♀♀♀ [][]图片来源:中国地震台网截图[][][]民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明明债券研究团队[]报告要点[]1月社融♀♀♀♀♀♀∈据虽然有企稳之势,但当月社融增量相当一部分是垛♀♀♀♀√期贷款和票据融资。受中小民营企业较高的负债率碘♀♀♀∧影响,其利润增速在201♀♀8年已经出现涨幅放缓,中小民营企业当前的高糕♀♀『债率也制约了宽信用的实施空间♀♀。整体上实体经济仍有下压力♀♀。仍需要货币政策、财政政策的逆周期尖♀♀∮码。但近期股债跷跷板现象愈加明显,债市情绪遭♀♀≮多空因素交织的环境下较为敏感b♀♀‖预计10年期国债收益率中枢解♀♀~处于3.0%~3.4%。[]中小民营企业的融资渠道更多依赖逾♀♀≮短期贷款及票据融资。从债务融资结♀♀」估纯矗国企及民企融资规模两极分化明显。国♀♀∮衅笠迪硎苷府隐性担保,♀♀「加受金融机构青睐,其融资以借款为主,占比平均约吴♀♀―70%,其中长期借款更是主要资金来源。与之相扁♀♀∪,民营企业债务融资结构波动明显,长期借款♀♀”壤明显小于国有企业,更依靠短期借款、票据融资等♀♀ O嘤φ庵秩谧史绞剑易受流动性形势♀♀∷山粲跋欤所面临的流动性压力也扁♀♀∪较大。[]过去一年,私营企业资产负债率相比国有及国♀♀∮锌毓善笠岛屯庾始叭资企业上升最多。市场上有♀♀〔糠止鄣闳衔,民企的高杠杆与其通过票据贴现进套利♀♀∮泄亍5是从宏观上看,这并不是柒♀♀≌遍现象。一方面从民企的角度来看,套利空间逾♀♀⌒限。另一方面从银角度而言,内部管理规范的♀♀∫很难接受这种反复的抵押方式♀♀♀。整体而言,虽然私营企业的投资增♀♀∷俸屠润增速均处于上趋势,但是利润增速变化测♀♀、不明显。[]高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空尖♀♀′。自2018年2月份以来,免♀♀●企的资产增速与负债增速呈现双双镶♀♀÷滑趋势,但是负债增速高于租♀♀∈产增速,资产负债率依旧攀升。♀♀∶裼企业的资产负债率过高,使免♀♀●企不可避免的面临两个难♀♀√狻R环矫妫高负债带来较多的利息支付,拖累利润♀♀≡鏊佟A硪环矫妫从债务结构♀♀】矗短期借款过多可能会影响企意♀♀〉的流动性。[]宽信用的效果或比预期来得骡♀♀↓,需要价格型货币政策配合。一方面,当前民营企意♀♀〉资产负债率高,后续将面临较大的偿还♀♀≌务和支付利息的压力,在♀♀〈擞跋煜旅裼企业利润增速或将回落♀♀。从而导致2018年的投资扩张趋势难以维持。另一方面,♀♀〗细叩母赫率也从一定程度限制宽信用碘♀♀∧实施空间。面对高资产负债率♀♀〉拿衿螅信用环境难以出现快速改善,只有通♀♀」价格型货币政策,包括定向降息、肉♀♀~面普降才能更好的支持♀♀∶裼企业发展。[]正文[]2019年1月央公布碘♀♀∧金融数据超出市场预期,市场对此高度关注。在2月20肉♀♀≌的国务院常务会议上,也罕见的提及了1月份的金融数锯♀♀≥的结构性问题,“社会融资总规模上升♀♀》度表面看比较大,但仔细分析就会发现,其♀♀≈兄饕是票据融资、短期贷款上升扁♀♀∪较快。这不仅有可能造成‘套利’和资金‘空♀♀∽’等为,而且可能会带来新的潜在风险。”♀♀⊥日,央也向市场传递出对金融数据碘♀♀∧观点,“1月份票据融资显著增加,支持♀♀×耸堤寰济,特别是小微企业;相对粹♀♀←款和其他融资方式,票据期限短、便利性高、流动性好♀♀。是中小企业重要的融资渠道。目♀♀∏爸行∥⑵笠翟谄本萑谧手械恼急瘸过菱♀♀※成。”[]从近期资产价格的表现上库♀♀〈,1月金融数据的企稳从一♀♀《ǔ潭壬霞忧苛耸谐《院笮经济基扁♀♀【面企稳的预期,此预期的核心观点是宽货币向宽信用♀♀〈导效果的显现,尤其是中小民♀♀∮企业的融资难、融资贵的问题的改善。那♀♀∶粗行∶裼企业的融资♀♀「纳剖欠衲艽来后续中小民营企业的企稳反弹?垛♀♀≡此我们分析如下:[]中小民营柒♀♀◇业的融资渠道更多依赖于短♀♀∑诖款及票据融资[]从债务肉♀♀≮资结构来看,国企及民企融资规模两极分化明显♀♀ 9有国有企业享受政府隐♀♀⌒缘1#更加受金融机构青睐♀♀。其融资以借款为主,占比平均约为♀♀70%,其中长期借款更是主要资金来源。与之相比,民逾♀♀―企业债务融资结构波动免♀♀△显,长期借款比例明显小于国有企业,更♀♀∫揽慷唐诮杩睢⑵本萑谧实取O嘤φ庵秩谧史♀♀〗式,易受流动性形势松紧影响,所面临的流动性压力♀♀∫脖冉洗蟆[]回溯历史数据我们发现,2008年下半♀♀∧甑2013年初短期贷款及票据融资增速大封♀♀※波动,而反映民企投资水平的指♀♀”昝窦涔潭ㄗ什投资完成额增速,自2007年初以棱♀♀〈呈现稳步回落的趋势,并没有出现相应大♀♀》波动的阶段。私营企意♀♀〉工业增加值增速和利润总额增速变化♀♀∏魇朴攵唐诖款及票据融♀♀∽试鏊俦浠趋势大致相♀♀⊥,但是在某些时间段出现了背离♀♀ 1热2018年2月份以来,私营企业工♀♀∫翟黾又翟鏊儆肜润总额增速双双表现平稳,但是短期粹♀♀←款和票据融资增速出现大幅上升。[]免♀♀●营企业资产负债率上较多过去一拟♀♀£,私营企业资产负债率相比国有尖♀♀“国有控股企业和外资尖♀♀“三资企业上升最多。私营企业资产负债率♀♀∮2017年末51.6%上升至56.4%,国逾♀♀⌒及国有控股企业资产负债率由2017年末60♀♀.3%下降至58.7%,外资及三资企业♀♀≡蚪掀轿龋大致保持在54.1%上下。[]市场♀♀∩嫌胁糠止鄣闳衔,民企的高糕♀♀≤杆与其通过票据贴现进套♀♀±有关。但是从宏观上看,这并不是普♀♀”橄窒蟆R环矫娲用衿蟮慕氢♀♀《壤纯矗套利空间有限。从最近尖♀♀「年的情况看,票据贴现利率绝大部分♀♀∈奔涠几哂诮峁剐源婵罾率。虽然某些时期♀♀〗峁剐源婵畹淖罡呤找媛矢哂谝票据贴现尖♀♀∮权平均利率,但是该最高收益率具有解♀♀∠大的不确定性,即使能实现最高收益率b♀♀‖但是考虑到交易成本套利空尖♀♀′也十分有限。另一方面从银角度而言,拟♀♀≮部管理规范的银很难接受这种反复的抵押方式。即企业镶♀♀∪做结构性存款,再以此作抵押去银申请开票。即使♀♀∫接受这种形式也要消耗企业的授信额垛♀♀∪。[]整体而言,虽然私营企业碘♀♀∧投资增速和利润增速均处于上趋势,但是利润增蒜♀♀≠变化并不明显。从投资角度看b♀♀‖民间固定资产投资完成额同比增速由2017年末5.98%上升♀♀≈8.73%。从盈利角度来看,民营企业棱♀♀←润总额增速在2018年3月份♀♀〈锏侥昴诘偷8.8%,之后总体稳中有♀♀∩,利润总额增速较2017年末上升0.2个百分点。[♀♀]高负债率拖累民企利润、制约宽信逾♀♀∶的空间自2018年2月份以来,民企的资产增速与负债增♀♀∷俪氏炙双下滑趋势,但是糕♀♀『债增速高于资产增速,资产负债率依旧赔♀♀∈升。民营企业的资产负债率从2017年末的51.6%♀♀∩仙至2018年末的56.4%,上升4.5个的♀♀“俜值悖而2016年末的♀♀∽什负债率相比2017年末仅增尖♀♀∮0.9个百分点。[]民营企业的资产负债率过高b♀♀‖使民企不可避免的面临两个难题。一方面,糕♀♀∵负债带来较多的利息支付,拖累利润增速。从2018年碘♀♀∧数据我们可以看出,利润总额增速同比增尖♀♀∮仅有0.2%,这或者是由♀♀∮诶润增速被有息负债的利息支出的上所对冲,从♀♀≌飧鼋嵌榷言中小民营企业实际投租♀♀∈所带来的边际效用在降低。受此影响,201♀♀8年以来民营企业的投资增速或将不可持续。另一方面,♀♀〈诱务结构看,短期借款过多可能会影响企业的♀♀×鞫性。正如我们前面所言,与肘♀♀△要依赖于中长期贷款的国营企业不同,民营企业主要意♀♀±赖短期借款和票据融资,垛♀♀▲短期贷款最明显的缺点就是要在短期内归还,不能♀♀〗洗蟪潭鹊穆足企业长久资解♀♀○的需求,那么就很容易导致企业在资金结构♀♀∨渲蒙铣鱿质误,甚至有些企业“短借长投”,利用♀♀∑谙薮砼浜妥什类别错配,赚取股权投资收益和贷款棱♀♀←息之间的差额。在此氢♀♀¢况下,就要求企业必须具有良衡♀♀∶的资金流动机制,避免因出现流动性不足导致日常♀♀【营能力受损甚至出现偿债能力垛♀♀●化,陷入财务困境的深渊。[]库♀♀№信用的效果或比预期棱♀♀〈得慢[]中小民营企业的融资糕♀♀∧善是否能带来后续中小企业在投资、生产和利润等方♀♀∶娴姆吹?一方面,当前民营企业资产负债率高,后锈♀♀▲将面临较大的偿还债务和支付利息碘♀♀∧压力。在此影响下民营企业利润增速或将回落,粹♀♀∮而导致2018年的投资扩张趋势难以维持。另一方面,较糕♀♀∵的负债率也从一定程度限制宽信逾♀♀∶的实施空间。面对高资产负债率的民企,♀♀⌒庞没肪衬岩猿鱿挚焖俑纳疲在风险溢价下,民♀♀∮企业的借款成本也难以出现明显下。♀♀∶娑哉庵智榭觯货币政策需要更多的通过价♀♀「裥驼策进引导,包括定♀♀∠蚪迪、全面降息等政策存在必要性。[]1月社融殊♀♀↓据虽然有企稳之势,但当月社融增量相当一♀♀〔糠质嵌唐诖款和票据融资♀♀ J苤行∶裼企业较高♀♀〉母赫率的影响,其利润增蒜♀♀≠在2018年已经出现涨幅放缓,中小♀♀∶裼企业当前的高负债率也制约了宽信用的实施空间,这♀♀←体上实体经济仍有下压力,仍需要货币政策、财政政策碘♀♀∧逆周期加码。但近期股债跷跷板现象愈加明♀♀∠裕债市情绪在多空因♀♀∷亟恢的环境下较为敏感,预计10年柒♀♀≮国债收益率中枢将处于3.♀♀0%~3.4%。[]市场回顾[]利率债[]2♀♀019年2月25日,银间质押回购加权棱♀♀←率大体上,隔夜、7天、14天、21天和1个月封♀♀≈别变动了23.07bps、19.32bps、16.7bps、27.48bps和-♀♀19.18bps至2.24%、2.5♀♀1%、2.38%、2.42%和2.62%。国债到期收益率涨跌互♀♀∠郑1年、3年、5年、10年分别变动1.19bps、0.28bps、-♀♀1.09bps和-0.31bp至2.36%、2.69%、2.90%衡♀♀⊥3.12%。上证综指收涨5.6%至2961.28,深证成指收涨♀♀5.59%至9134.58,创业板指收♀♀≌5.50%至1536.37。[]周一当日无逆回♀♀」和斗藕偷狡凇[]【流动性动态监测】我们对♀♀∈谐×鞫性情况进跟踪,观测2017年开年来至解♀♀●流动性的“投与收”。增量方面,我们根据逆回购♀♀♀、SLF、MLF等央公开市场操作、国库现金垛♀♀〃存等规模计算总投放量;减量♀♀》矫妫我们根据2018年3月对比2016年12月M0♀♀±奂圃黾4388.8亿元,外汇占款累计下降447♀♀3.2亿元、财政存款累计增尖♀♀∮5562.4亿元,粗略估计通过居民取现、外占下降和税殊♀♀≌流失的流动性,并考虑公开市场操作♀♀〉狡谇榭觯计算每日流动性减少总量。同时,我们对♀♀」开市场操作到期情况进监控。[]信用债评级关注[♀♀](1)【内蒙古君正能源化工:取消发“19蒙君正♀♀CP001”】[]2月25日,内蒙古君这♀♀↓能源化工集团公告称,鉴于近期市斥♀♀ 波动较大,取消发“19蒙君正CP001”♀♀ #ㄗ柿侠丛矗耗诿晒啪正能源化工尖♀♀’团公告)[]相关债券:19蒙君正CP001[](2)【胜通集外♀♀∨:公司债券于今日起停牌】[]2月25日,殊♀♀・通集团公告称,因公司存在可能对债券交意♀♀∽价格产生影响的事项,经申请,公司债券于今日起停牌♀♀♀。(资料来源:胜通集团公告)[]相关债券:1♀♀6胜通01、16胜通03、17胜通01♀♀[](3)【云南省建设投资库♀♀∝股:公司监事会成员发生变动】[]2月25日,云南省建设♀♀⊥蹲士毓杉团有限公司公♀♀「娉疲公司监事会成员发生变动。(资料来源:♀♀≡颇鲜〗ㄉ柰蹲士毓杉团有限公司公告)[]♀♀∠喙卣券:17云建Y1、17云建Y3、18滇建Y♀♀2[](4)【重庆市涪陵国有资产投资经♀♀∮集团:公司董事、监事发生变动】[]2月25日,重庆殊♀♀⌒涪陵国有资产投资经营集团公告称,公司董事、监事封♀♀、生变动。(资料来源:重庆市涪♀♀×旯有资产投资经营集团公告)[]相关这♀♀‘券:18涪陵国资SCP003[]♀♀。5)【美的置业集团:公司监事发生变动♀♀♀】[]2月25日,美的置业集团有限光♀♀~司公告称,公司监事发生变动。(资♀♀×侠丛矗好赖闹靡导团有限光♀♀~司公告)[]相关债券:19美置01[](6)【♀♀“舶钊耸俦O展煞荩航延期♀♀∨露2018年第四季度财报和偿付能力报表】[]2月25日,♀♀“舶钊耸俦O展煞萦邢薰司公告称,将♀♀⊙悠谂露2018年第四季度财报和偿♀♀「赌芰Ρū怼#ㄗ柿侠丛矗喊舶钊耸俦O展煞萦邢薰司光♀♀~告)[]相关债券:15安邦人寿[]♀♀。7)【陕西投资集团:变更“19陕投集团SCP001♀♀♀”募集资金用途】[]2月25日,陕西投资集团有限公司♀♀」告称,变更“19陕投集团SCP0♀♀01”募集资金用途。(资料来♀♀≡矗荷挛魍蹲始团有限公司公告)[]相光♀♀∝债券:19陕投集团SCP001[](8)【西宁特♀♀「郑航“14西宁特钢MTN001”♀♀∑泵胬率调整至9.5%】[]2月25日,西宁特钢公告称,♀♀〗“14西宁特钢MTN001”票面利率调整♀♀≈9.5%;回售登记期2月26日-3月4日,烩♀♀∝售价格100元,兑付日3月19日。(租♀♀∈料来源:西宁特钢公告♀♀。[]相关债券:14西宁♀♀√馗MTN001[](9)【绍锈♀♀∷城投:将“16绍兴城投PPN001”票面利率上调至4.75%♀♀ []2月25日,绍兴城投公告称,将“16绍兴城投PPN0♀♀01”票面利率上调至4.75%;回售登记期2月25日-3月1日b♀♀‖回售价格100元,兑付日3月25肉♀♀≌。(资料来源:绍兴城投公告)♀♀[]相关债券:16绍兴城投PPN♀♀001[](10)【新华联控股:将“16新华债”票面♀♀±率上调至7.50%】[]2月25日,新华联控♀♀」捎邢薰司公告称,将“16新华债”票面利率上♀♀〉髦7.50%。(资料来源b♀♀『新华联控股有限公司公告♀♀。[]相关债券:16新华债[](11)【日照港集团:将♀♀♀“16日照港集MTN001”票面利率下调至3.45%】[]2♀♀≡25日,日照港集团公告称,将“♀♀16日照港集MTN001”票面利率下调至3♀♀.45%。(资料来源:日照港集团公告)[]相关债肉♀♀’:16日照港集MTN001[]可转债[]可转这♀♀‘市场回顾[]2月25日转债市斥♀♀ ,平价指数收于101.26点,上涨6.37%,租♀♀―债指数收于116.31点,上这♀♀∏3.47%。121支上市可交易转债,119支♀♀∩险牵2支下跌。其中特发转债(3♀♀6.28%)、东财转债(20.01%)、冰轮转债(14.52%♀♀。┝煺牵泰晶转债(-0.83%)、辉丰转♀♀≌(-0.09%)领跌。121支可转债正股,120支上涨,♀♀1支下跌。其中,众信旅游(10.03%)、东方财富(10.02♀♀%)、无锡银(10.02%)菱♀♀§涨,隆基股份(-0.14%)领跌。[]可转债市场周♀♀」鄣[]上周转债市场表现依旧♀♀∏渴疲平价指数的大幅上涨拉动转债指数。今年以来♀♀〔簧僮债个券的绝对收益十分抢眼,其背后又库♀♀∩分为两个阶段:权益市场尚未企稳前♀♀ 市场内生的边际改善吸引了部分增量资金进♀♀∪耄推动了转债估值的修复;♀♀∷婧笕ㄒ媸谐〗入反弹轨道,转债市场♀♀≡谡股的推动下呈现出普涨的格局。[]♀♀〈由现苁谐”硐掷纯矗权益市场依旧表现强势b♀♀‖部分热点板块个券涨势喜人。短期而言反弹大糕♀♀∨率将会持续,转债市场也有望继续受益。但从资♀♀〔类别的角度来看,当前转债市场碘♀♀∧性价比已经弱于正股,其吸引力与相对锈♀♀¨率不及直接投资于正股市场,且转债至关肘♀♀∝要的安全性已经明显弱化,此时的租♀♀―债市场已经逐步走向尴掴♀♀∥的位置。但由于资金投资属性的限制,在正股扁♀♀№现强势的背景下转债市场依旧吸引了足够垛♀♀∴的增量资金入场,需要明确的是配置当前转债市斥♀♀ 的前提是看好权益板块♀♀〉亩唐诒硐帧W债市场已经进入考砚♀♀¢择券能力的阶段。[]在当前权益市场持续走高的环境下♀♀。我们认为提高转债持仓的效率是首要目标,锯♀♀≥此提供两条主线。一是继续在碘♀♀⊥价标的中寻找逆周期或♀♀〔拐潜甑模当市场预期逆转时低尖♀♀≯标的的短期弹性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂申洲国际逆市升逾1% 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